靖康四年正月二十五，护民军退入河北西路。台实率两万铁骑再度收复莫州瀛州，然后回师燕京。
靖康三年十月底即开始的燕云会战以这样虎头蛇尾的方式结束，实在大出天下之人的意料。虽然双方都大肆宣扬自己获得了决定性的胜利，但明眼人都知道，双方都没能占到任何便宜。毕竟双方都出动数十万兵力，并且短兵相接，各路大军以犬牙交错的形势互相牵制，明显是要彻底决出胜负的态势。
纵观前朝，只要大军打到这个地步，基本没有谈和或战平的可能。大多都是以一方惨败为结局，并导致改朝换代的惊天大事。
金人那边，自然以为金军必将大获全胜。毕竟这一次起了倾国之兵，名将大帅齐赴前线。这么多的女真兵马，消灭一个岳南蛮，还不是手到擒来。但是，他们失望了，他们不但没能拿下岳南蛮，还折了三个赫赫有名的女真万户。
宋人这边，除了长江南岸的小朝廷，大多也自信岳飞必胜。毕竟岳飞自应天起兵，无不以少胜多。此番领护民军十余万精兵北上，肯定可以一战定燕云。
护民军大将杨再兴在燕京城外纵横驰骋时，宋人更是欢欣鼓舞。以为此番破金兵必矣。
随着杨再兴兵溃幽州，岳飞全军退回河北西路，天下间的宋人无不哀叹，难道燕云十六州真的是宋人好汉天然的克星吗？
太宗时期，二十万禁军挺进燕云，兵围幽州，高梁河一战，全军覆没，连太宗的屁股都中了一箭。数年后再战，宋人再败，还折了名将杨业。
宣和年间童贯北伐，二十万西军健儿不敌辽人数千，一路上死伤枕藉，逃回宋境者不过二三万人。
如今打遍两河无敌手的护民军大举北伐，依然没能取下一州一土。大名鼎鼎的疯牛焦文通身负重伤，险此死去。万人敌杨矛子失陷北国，生死不知。
一些人更是悲观地说，宋人永远也收不回燕云。
不过更多的人只是失望，但没到绝望的地步。他们替护民军辩护，“岳帅起兵不过三四年，已经可以打到燕京城外，并且杀了金狗四个大将。再给岳帅十年时间，绝对不只是收复燕云，说不定还可以灭掉金国和西夏呢。”
不过最生气的是赵构和胡大。赵构在皇宫里大骂金人无能，出动那么多军队，竟然也没能杀掉岳飞。赵构狠狠地说，“金人也都是废物。但凡你们拿出一半俘我父兄的能力，岳飞也不可能平安退入河北西路。”
至于九尾狐的胡大，更是对金人无比失望。这次他把自己的底细都泄给宗望等人了，只希望他们困住岳飞，没想到他刚刚回到汴梁，策反和刺杀还没完全展开呢，岳飞就溃围而出。胡大在汴梁城的无忧洞里，高声大骂，“野蛮之族，不足与谋。不过没有你们，我照样灭得了岳南蛮。我要让他不战自乱。”
靖康四年正月底，杨再兴，韩常，萧山，罗延庆四人率军成功地逃出了燕云，退入真定抱犊寨。
岳飞本以为杨再兴等人就是能逃回来，估计也剩不了几百人。为了拯救杨再兴，撤退之前，岳飞派了小股的骑军混入燕云，但在金兵的大举搜杀下，这些骑军要么全部被杀，要么九死一生地退入中原。
岳飞已经做好了收到杨再兴韩常等人阵亡的心理准备。偏偏收到的是一条大喜讯。杨再兴不但安全退入抱犊寨，跟他归来的骑军竟有七千余人，几乎全是北地反抗金兵的契丹汉儿。
原来岳飞牛皋撤军之后，完颜宗弼亲自领着数万燕山草寇攻打刘义芸的老巢。燕山草寇熟燕山地势，刘义芸赖以为援的险地失了作用，只能正面和金人作战。刘义芸老寨里不过万人，能战者不过五千。若不是有两千黑甲为骨干，估计会被完颜宗弼一鼓而下。
杨再兴受伤过重，暂时无法上战场。幸亏还有韩常和小将高林在，他们两个人和刘义芸并肩作战，硬是扛了金人五天。
到了最后，金兵还是攻入了营寨。刘义芸不愿出逃，他把自己刚满两岁的双胞胎子女托付给杨再兴等人，让一个亲兵领着他们从某条隐秘的小径出逃。刘义芸则放火烧寨，和爱妻蹈火而死。
跟随杨再兴逃出燕山的不过三百余人，又被宗弼派出的数千骑军紧追，按理说是逃不掉的。杀到危急关头，无法作战的杨再兴本想自刎，却被韩常拦住。韩常告诉杨再兴，“谁都可以死在燕云，惟独你不可以。如果你死在了这里，以后护民军就会失去收复燕云的信心和勇气。我会带着你逃出去。”
韩常领三百黑甲和十余倍人数的金军，杀到最危急的关头，偏偏来了一支救兵。萧山罗延庆领着万余人的契丹汉儿军团，以原来的苦役军为骨干，一举击破金兵。大酒鬼耶律木哥更是阵斩了一员女真千户。
宗弼得知消息大怒，亲自领了万人队追杀。韩常萧山等人且战且退，硬是在数万金军骑兵的围追赌截下，成功逃出了险地。虽然万余骑军也阵亡了三千有余。
杨再兴的成功归来更是让宋人提起了一点信心。杨矛子还是比先祖杨业要厉害，兵败负伤的情况下，依然全身而退。数年之后北伐，杨矛子绝对还是先锋官。到时候金人就该哭了。
杨再兴退入抱犊寨，靖康三年底至四年初的燕云会战算是彻底落下了帷幕。不过回到汴梁城的岳飞却无法放松，因为一个比金人更险恶也更可怕的对手浮出了水面。
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